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在2025年IPO募资额世界登顶后，香港IPO市场的火热行情在新的一年只增不减。港交所数据显示，截至1月30日，港交地点处置中的IPO个案达415宗。与此同时，1月的IPO融资规；虼50亿美元，创下积年来1月份的新高。

在港股IPO业务量的激增下，香港依然以上市公司质量作为吸引全球投资者的底气，为港股IPO市场热度的一连打下了坚实的基础。

严格监管保荐人质量

在审视近期的上市申请时，香港证监会、港交所发现保荐人在筹备上市文件及响应监管定见的过程中存在多项严沉缺失，且在发售阶段未能妥善处置关键的监管流程。

香港证监会与港交所曾致函IPO保荐人，针对近期新上市申请中出现的质量下滑及部门不合规行为表白明确关切，并点名13名保荐人。具体来看，重要涉及三种不合规行为。

一是所提供的上市文件审查质量问题。如对信息描述不够清澈、过度使用宣传用语、选择性出现行业数据等；二是保荐人未能实时回应监管机构的定见，且对个案根基事实不足认知；三是保荐人在招股阶段未能按既按功夫表遵守有关流程。

这背后的重要原因是IPO项目迅速增长下投行的人才紧缺。事实上，从2025年起头，投行就掀起“抢人潮”。其中，表资券商起头沉启或加快招聘投行团队，中资券商则垂危调配人手并提高薪资待遇，但面对急剧增长的项目需要，人才行列的复原速度仍显落后，这是新股申报质量下滑的重要原因。同时，人才的垂危补位也带来了人员专业素质不及的新问题。好比，中资券商从内地调配的人员需通过考试获取香港业务资格，且对两地差距化的监管审核政策、港股业务审批规定熟悉度不及。此表，还有机构为抢夺市场占有率，导致承接的业务规模超出自身现实处置能力等原因。

对此，香港证监会也在1月30日发出通函暗示，高度关注在2025年新上市申请激增期间出现的问题，并作出相应的监管措施。

截至2025年12月底，香港证监会已暂停了16宗上市申请的审理流程，原因是保荐人对监管机构的回答存在严沉缺漏或说服力不及，或上市文件不合理的冗长。

此表，香港证监会向持牌机构发通函，要求所有保荐人于2周内提交项目掌管人姓名及人数、每位掌管人参加项主张数量。同时，香港证监会进一步明确，所有从事初次公开招股保荐人为作的人士必须切合更严格的考试划定。对于工作持续不达标的保荐人，香港证监会或采取限度其业务领域及可处置的活跃上市委聘数主张措施。

香港证监会行政总裁梁凤仪暗示：“保荐人在上市过程中的把关角色，对维持香港本钱市场质量及投资者对新股上市的信心至为关键，使市场可能在分歧周期中维持稳重。所有保荐人及参加上市申请过程的表部专业人士，切勿过度承担业务，并应担任与其自身资源水平匹配的责任，以确保其工作质量，并守护香港作为当先国际金融中心的名誉。”

不用不安“堰塞湖”景象

当前市场各方对2026年香港IPO市场的阐发仍旧充斥信心。

港交所CEO陈翊庭2月4日暗示，上市公司质量一向是香港吸引全球投资者的底气，港交所内部已铺排足够的人手及资源处置新股工作。“只有保荐报答刊行人提交的文件齐全，港交所有信心能节造在40个工作日内实现审核并提供两轮定见。”

陈翊庭暗示，目前有逾400家公司列队上市，除了企业上市需要极度旺盛表，全球投资者对于追求投资多元化的兴致不休提升，因而，不不安出现上视装堰塞湖”景象。“在当前的市场布景下，全球投资者纷纷追求多元化配置。香港IPO受到国际投资者的青睐，从前一年半只有有优质的IPO，海表的资金就会进来。目前新股市场供求平衡，不会出现新股过度积压的‘堰塞湖’景象。”

瞻望2026年，陈翊庭暗示，当前很多想“出海”的内地企业，城市选择在香港成立境表融资平台，以满足其拓展海表业务的需要。同时，加上内地企衣反香港上市政策趋向的一连，香港作为衔接中国与世界其他地域的国际金融中心角色将进一步不变。

瑞银集团中国区总裁及瑞银证券董事长胡知鸷对《金融时报》记者暗示，香港IPO的强劲势头一连到2026年的基础是存在的。瑞银公司预计，2026年港股IPO的融资规模有望超过3000亿港元，上市数量有望达到150至200家。“此刻列队企业数量好多，香港证监会也加大了审批的力度和人员铺排，投行对于质量的监督也在加强，所以，2026年的上市企业数量预计不会有过大的增长。”在胡知鸷看来，中国企业的价值提升和海表发展需要，全球投资者的多样化配置需要以及香港怪异且不成代替的定位叠加，将使得港股在2026年依然具备相当的吸引力。

华泰证券以为，香港IPO市场急剧回暖是造杜着化与流动性宽松共振的了局。一方面，内地企业融资需要强烈，香港针对性鼎新“A+H”上市提速与科企专线，降低了企业赴港上市的门槛和成本；另一方面，二级市场的阐发也推进上市意愿回暖；┲とぜ，2026年港股主板IPO融资规模将在3100亿港元左右，上市公司数量在100家左右。

安永大中华区财政管帐征询服务主管合资人刘国华对《金融时报》记者暗示，当前港股亮眼的IPO阐发与市场估值优势已形成良性循环。这为后续企业尤其是来自新消费、新能源、特专科技及生物科技等热点赛路的企业，创造了有利的融资环境。刘国华预计，2026年港股IPO市场将持续维持热度，其中，“A+H”股模式预计持续火热，中概股回归与特专科技公司将共同组成沉要的上市起源。